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Gastbeitrag Spiekermann & CO: Der Rentenmarkt geht weit über die traditionellen Staats- und klassischen Unternehmensanleihen hinaus und ermöglicht Anlegern deutlich mehr Freiheitsgrade als landläufig angenommen.

In den letzten Jahren lief das liquide Multi-Asset-Portfolio bemerkenswert rund. Und doch drängen sich drei hartnäckig nagende Fragen auf – bewusst oder unterbewusst.

Wäre da nicht noch mehr drin gewesen? Die großen Multi-Strategie-Hedge-Fonds beispielsweise liefern seit Jahren Aktienmarktrenditen bei halber Volatilität – sollte sich der eigene Anspruch an Rendite und Risiko nicht eher an diesem Segment orientieren? Wofür aktives Management bezahlen, wenn eine Handvoll ETFs das Gleiche erreicht? Und: Was kommt nach der Schönwetterphase? Angesichts fragiler erscheinender Anleihenmärkte, historisch sportlicher Aktienbewertungen und einer Zentralbankpolitik die an ihre Grenzen stößt – ist man für das wirklich aufgestellt, was noch kommen könnte?

Jeder Marktteilnehmer, der bereits deutlich länger als 25 Jahre an den Kapitalmärkten tätig ist, wird immer stärker zurückerinnert an die Zeit der „Dot-Com-Blase", so Uwe Eilers, Vorstand Frankfurter Vermögen in seinem Gastbeitrag.